Comme le veut la norme dans le secteur financier, les rendements indiqués sur notre site sont des rendements pondérés par le temps. Nous utilisons pour ce faire la méthode de Dietz Modifiée.
Vous connaissez et utilisez probablement déjà la méthode la plus simple pour calculer un rendement : (valeur finale / valeur de départ) - 1.
Cette méthode n'est pas fausse, mais elle n'est plus fiable dès lors que des ajustements sont réalisés sur le portefeuille. Par exemple, si un dépôt ou un retrait est réalisé, comment le prendre en compte ? Ces variations de la valeur du portefeuille doivent-elles vraiment être comptabilisées comme des "rendements" ? La réponse est non, il faut donc les corriger.
Autre exemple : nous suivons une entreprise qui décide de verser un dividende, faut-il en tenir compte ? Oui, bien sûr. Ou encore, supposons que la société soit rachetée par une autre société et que nous décidions de conserver nos parts dans la nouvelle société. Comment calculons-nous le rendement de l'investissement initial ? La méthode "classique" ne permet pas de rendre compte de ces ajustements, qui finissent par arriver tôt ou tard aux sociétés que nous sélectionnons.
C'est pourquoi nous utilisons la méthode Dietz Modifiée. Ici, la performance du portefeuille est segmentée dans le temps, en une multitude de périodes consécutives. Ces périodes débutent et prennent fin à chaque fois qu'un changement est réalisé dans le portefeuille, de façon à isoler ces changements du portefeuille et en extraire l'impact sur notre performance.
Ce faisant, nous avons la garantie qu'aucun ajustement n'a eu lieu pendant chaque période. Dans notre cas, nos périodes sont généralement d'un mois, débutant et se terminant chaque fois qu'une nouvelle action est sélectionnée.
Pour comprendre pourquoi, il importe de comprendre ce qui se produit chaque fois qu'une action est sélectionnée par bigfish investing. Quelque soit son cours, chaque nouvelle action commence avec un capital de 100 points. Si l'action perd 10% le premier mois, elle ne vaudra plus que 90 points. Si au mois suivant, elle reprend 5%, elle vaudra 94.5 points. Bref, nous ne réajustons pas la pondération de nos actions. Nous les laissons évoluer au fil du temps à partir de leur date de sélection, comme le ferait un investisseur particulier dans son portefeuille.
Exemple
Prenons un exemple sur deux mois, avec les actions des sociétés A (sélectionnée au mois 1) et B (sélectionnée au mois 2) :
Fin du mois 0 : Nous recommandons A, avec un capital de 100 points. Le portefeuille virtuel dispose alors d'un total de 100 points.
Fin du mois 1 : A a fait +10% → A = 110. La performance du portefeuille sur le mois est donc de (110/100) -1 = +10%. Nous fermons la période du mois 1 et recommandons B, avec donc 100 nouveaux points ajoutés au portefeuille virtuel.
Fin du mois 2 : A a encore fait +10%, mais B a fait -5% → A = 121, B = 95. La performance du portefeuille sur le mois 2 a été de (121+95) / (110+100) -1 = +2,9%.
Bilan : la performance du portefeuille virtuel après deux mois est de (1 + 10%) x (1 + 2,9%) -1 = +13,2%.
Nous utilisons la méthode Dietz Modifiée pour trois raisons :
Elle permet d'obtenir une vision plus réaliste des résultats de nos décisions d'investissements, car pondérée par le temps.
Les rendements ne sont pas faussés par les flux de trésorerie entrants ou sortants du portefeuille (les dépôts induits par de nouvelles recommandations ne devant pas augmenter la performance, et les retraits, dividendes, etc. ne devant pas les réduire)
Cela rend nos résultats directement comparables à tout indice ou fonds.
Ainsi, il est parfaitement normal que la performance de notre portefeuille puisse différer de la moyenne des performances de chacune de nos recommandations, puisque l'évolution de chaque action est pondérée :
Par sa croissance/baisse antérieure depuis le jour de sa recommandation : plus une action monte, plus sa pondération augmente dans le portefeuille
Par le temps : notre 1ʳᵉ recommandation, qui avait une pondération de 100% à nos débuts, voit toutes choses égales par ailleurs sa pondération diminuer au fur et à mesure que de nouvelles actions sont introduites dans le portefeuille.
La méthode Dietz Modifiée peut être complexe à comprendre et à mettre en application. Si vous souhaitez l'appliquer à vos propres rendements, n'hésitez pas à télécharger notre Calculateur de rendement. Si vous souhaitez avoir plus de renseignements quant à cette méthode de calcul, nous nous ferons un plaisir d'en discuter avec vous via notre rubrique Contact.
