La capitalisation boursière est couramment employée par les investisseurs pour discuter de la taille d'une entreprise. De quoi s'agit-il, et en quoi la capitalisation d'une entreprise nous permet de mieux la comprendre ?
La capitalisation boursière représente la valeur d'une entreprise telle qu'elle est perçue par la bourse. Elle se résume à une formule simple :
Capitalisation boursière = cours d'une action x nombre d'actions circulantes
Par exemple, si l'action LVMH vaut 100€ et qu'il existe 500 millions d'actions circulantes LVMH, alors la capitalisation boursière de LVMH est de 100€ x 500 millions = 50 milliards d'euros. Ce n'est donc pas parce que l'action LVMH vaut 100€ et l'action Renault 110€ que Renault pèse plus que LVMH : tout dépend bien du nombre d'actions circulantes.
La capitalisation boursière est souvent utilisée pour déterminer la taille d'une entreprise, car elle est vue comme un métrique plus facilement comparable pour des entreprises de secteurs d'activités différents.
On segmente ainsi les entreprises de la sorte :
Small cap (petites capitalisations) : < 2 milliards d'euros
Mid cap (capitalisations moyennes) : entre 2 et 10 milliards d'euros
Large cap (grandes capitalisations) : plus de 10 milliards d'euros
La capitalisation boursière ne doit pas être confondue avec la valeur totale de l'entreprise : la capitalisation boursière ne mesure que la valeur du capital de l'entreprise.
Pour calculer la valeur totale d'une entreprise, il faut ainsi y ajouter le montant de sa dette nette (dettes - cash disponible pour rembourser la dette).
Toutes choses égales par ailleurs, une entreprise small cap affichera en bourse une performance moyenne supérieure à une entreprise large cap, mais aussi une plus grande volatilité.
L'entreprise small cap sera également moins liquide. Etant donné que moins d'actions s'échangent que pour une société large cap, il peut s'avérer plus difficile d'acheter ou vendre une action small cap au cours voulu.
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François Sockeel
François est le fondateur de bigfish. Son action favorite est Crowdstrike, pour sa capacité à maintenir une avance technologique considérable sur un marché de la cybersécurité en plein essor.
